石油需求恢復

上個月，歐佩克+集團同意減產延長至7月。預計減產將使市場減價約10％，7月份的減產速度為960萬桶/天。

但是現在有跡象表明，隨著市場開始出現關鍵原油等級短缺的情況，持續的大幅減產以及亞洲等主要客戶的需求反彈，市場對烏拉爾和阿拉伯輕油的供不應求。

俄羅斯的旗艦級烏拉爾的價格已升至創紀錄的布倫特原油基準溢價，上周短暫升至每桶較布倫特原油價格高出2.40美元。

與4月份每桶4.50美元以上的折扣相比，這標志著一個急劇的轉變。到6月底，運送到西北歐主要煉油中心鹿特丹的烏拉爾的溢價為1.90美元。這意味著鹿特丹烏拉爾油的售價約為每桶45美元，與他們在4月初的每桶15美元的價格相去甚遠。

通常情況下，歐佩克輸送的中硫原油通常比含硫量較低的輕質低硫原油便宜。但是，由于中硫原油的產量大幅削減至1991年以來的最低水平。此外，重質高硫原油的伊朗和委內瑞拉一直受到美國制裁的嚴重削減，所以，現在無論哪種原油都處在短缺中。

因此，沙特阿美公司連續三個月提高了出售給煉油廠的原油價格。如今，阿美石油公司的輕質原油與重質原油價格相同。而在正常情況下，重油要比輕油便宜2-6美元，這表明了市場對中重質酸等級的強勁需求。

北美破產浪潮

雖然油價一直在回升，但距離去年12月的60美元/桶的水平還有很長的路要走。當前40美元/桶的油價可能接近俄羅斯需要平衡其收支平衡的收支平衡，但沙特阿拉伯需要80美元/桶，美國大多數頁巖油生產商需要突破50-55美元/桶才能保障收支平衡。

報告稱，在第一季度末爆發冠狀病毒大流行和石油價格戰之后，在第二季度北美石油和天然氣行業開始破產浪潮。

僅在第二季度，就有超過18家生產商破產。到目前為止，已有41家石油生產商和油田服務公司尋求破產保護。

但即使沒有冠狀病毒大流行或石油價格大戰，北美的破產浪潮也是可預見的。在2019年，美國持有垃圾級債券的公司拖欠的利息達到創紀錄的水平。這些陷入困境的公司都希望油價在2020年恢復，不過現在沒有什么比這更遙遠的了。

所以即使油價反彈了，但目前每桶40美元的油價仍不足以挽救負債累累的頁巖油生產商的厄運，還不足以讓頁巖公司償還巨額債務。

而如果油價一直保持在40美元水平，北美的石油和天然氣破產熱潮將持續到2020年底。